当前从经济复苏的力度来看,存在提升空间
今天国家统计局公布了10月份PMI数据。10月份制造业采购经理人指数PMI为49.5%,比上月下降0.7个百分点,降至收缩区间,制造业景气水平有所回落。从企业规模来看,大型企业PMI为50.7%,比上月下降0.9个百分点,继续高于临界点。中小企业PMI分别为48.7%和47.9%,比上月下降0.9和0.1个百分点,均低于临界点。这说明10月份制造业PMI有所回落,经济复苏仍然需要强有力的政策支持来推动PMI重新回到扩张区间。
7月24日/中/央/.政治局发布了重磅决议,随后多个部门出台了一揽子稳经济增长的政策来提振经济增速,但政策实施效果需要时间来体现,经济复苏过程也会有一定的波动。10月份PMI重新回到临界点之下,表明经济复苏预期依然较弱,仍需要更多支持经济复苏的政策来发力。近期,我国发行了1万亿特别国债,通过转移支付给地方政府来进行防震救灾等基础设施建设,这有利于提振投资增速。
从分类指数来看,在构成制造业PMI的五个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。这说明订单、原材料库存等方面仍有回升空间。目前,经济复苏预期逐步确立,但复苏力度还有待进一步增强。特别是在需求方面,需要通过提高投资增速、拉动消费增速,带动经济进一步复苏。
中国非制造业PMI指数仍然在50%的荣枯分水岭以上。10月份非制造业商务活动指数为50.6%,比上个月下降1.1个百分点,非制造业总体保持扩张状态,这说明当前在消费及铁路运输、邮政、航空运输等方面处于扩张阶段,而资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低于临界点,反映出当前经济复苏存在一定的分化。
在货币政策方面,下一步央行可能继续采取低利率、宽流动性的组合策略,并可能在年底之前继续降息降准以提振经济增速。通过积极财政政策和较为宽松的货币政策来提振经济复苏的力度,这对资本市场也利于其企稳反弹。
近期大盘在跌破3000点后,通过一周时间绝地反击,上证指数重新回到3000点之上,验证了我之前的观点,即大盘51次跌破3000点也会51次重新站上3000点。因此,我们要对经济复苏的前景和资本市场的未来发展保持信心和耐心。
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